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亏钱的众泰汽车还能撑多久

来源:车市热点 作者: 车市热点V 时间:2020-03-14

  1月20日下午,众泰汽车发布《2019年度业绩预告》。公告显示,众泰汽车预计2019年全年归母净利润为亏损60亿-90亿元,相比2018年盈利近8亿元,暴跌850%-1225%;其基本每股收益也从2018年的约0.39元/股下跌至亏损2.96元/股-4.44元/股。

  众泰汽车方面表示,上述巨额亏损一方面来自于计提的大额商誉减值准备,约为60亿元左右;另一方面则是来自销量大幅下滑导致的经营亏损。

  其实众泰这两个核心“表示”并没有什么营养。一般会导致商誉减值核心原因有:现金流或经营利润持续恶化或明显低于形成商誉时的预期,特别是被收购方未实现承诺的业绩。加之从去年开年就传出的无车可卖、工厂停工停产、到下半年的“被”破产,尽管再三否认,但众泰汽车很显然也已经是百孔千疮。那么目前的众泰陷入了多深的泥潭呢?

  重组上市或是“暴雷”起因

  大额商誉减值的“雷”其实早在三年前就已经埋下,2016年10月,同属于铁牛集团控股的金马股份斥资116亿元收购众泰汽车100%股份,116亿元的交易对价全部以发行股份方式支付;2017年4月,金马股份收到中国证监会关于其发行股份的核准批复,总募集资金不超过136亿元,其中116亿元用于收购众泰汽车,另外不超过20亿元的资金将用于众泰汽车新能源开发项目;同年6月,金马股份在深交所举行“重组更名仪式”,正式更名为“众泰汽车”,并完成重组上市。

  金马股份溢价收购众泰汽车形成了65.51亿元的合并商誉,超过了当时收购价的一半。与同行业公司相比,商誉占比也明显“偏高”。财报数据显示,截至 2019 年 6 月,小康股份和长安汽车的商誉账面价值占总资产比重分别约为 0.79% 和 0.01%,长城汽车和一汽轿车没有商誉。

  当然背后金主铁牛集团并不是傻,溢价收购也是存在很多利益的,更何况上述三家公司的某些高级管理人员之间有着家族裙带关系。(众泰董事长金浙勇是铁牛集团应建仁、许美儿夫妇的外甥)

  溢价可能存在哪些利益呢?小编给大家科普下:能作为再投资可以规避、抵扣或减少税款。也可以作为再投资增加上市公司注册资金或增加固定资产,取得银行更大的融资额度。最重要是有个别资本公司通过操作利益输送,卖方可以把溢价部分返还上市公司,后者可以自由取出不需要缴纳收入税。而且被并购的公司业绩不达标或亏损都会形成商誉减值,那就可以堂而皇之来更大限度侵蚀上市公司利润。

  然而,本应该一飞冲天的众泰汽车流年不利。甚至母公司铁牛集团近日也被列入“可能下调评级的观察名单”。

  原因或是完不成“对赌”。因为未能完成并购时的业绩承诺,铁牛集团必须给出业绩承诺补偿,2019年8月,众泰汽车曾发布公告称,拟1元回购铁牛集团所持众泰汽车4.68亿股股份,但由于铁牛集团所持众泰汽车股份被司法冻结和质押,所以业绩承诺补偿迟迟无法完成。

 

  这引发了投资者的诸多不满,对此深交所向众泰汽车下发关注函,3月2日,众泰汽车回应称,由于铁牛集团所持其股份仍100%处于受限状态,铁牛集团履行2018年度业绩承诺仍有一定困难,而其给出的解决方案就是,必要时候通过地块收储和房产收益来完成补偿。

  公告称,铁牛集团在浙江永康拥有多宗工业性质用地的使用权,地方政府已计划对相应地块进行收储,预计铁牛集团可获收益约34亿元,可用于解除3.68亿股;集团下属子公司还有楼盘业务,有两处即将完工交付,集团也有获益。

  简而言之,铁牛集团准备卖房卖地为众泰汽车并购时的“对赌”兜底,不过考虑到2019年众泰汽车继续扩大的亏损,铁牛集团恐怕未必有那么多房地产可以兜。

  然而对于如今陷入窘迫的众泰汽车,国内曾有企业抛出收购的意向,最后却都无疾而终。有传言说:当年应建仁对自己控股的众泰汽车盲目扩张过于自信,以至于失去了和其他品牌合作的最佳时机。而其外甥金浙勇又能力有限,一手好牌也打的稀碎。家族式企业的问题:“内耗”、“争权”也开始逐步显现。

  众泰销量近乎腰斩

  据信息显示,众泰汽车2019年1月-11月品牌销量大约在10万辆左右,单月同比减少最高达80%。而众泰汽车竟然表示,之所以会出现大幅下降,是因为受到汽车行业整体不景气的影响?!大浪淘沙沉者为金,为何其他自主能迎难而上?

  曾经众泰的销量甚至让不少自主车企眼红,可是如今销量戛然而止,用户口碑大不如从前,“众泰皮尺部”成为了网上最热门的段子。

  出现这样状况是也因为消费升级,消费者们正在回归理性,打个比方:2016年,众泰推出了有国产保时捷之称的SR9, 这款车几乎还原了保时捷MACAN的设计,远看完全能够以假乱真,让许多有着保时捷梦的年轻人,能够更加轻而易举的拥有,而它也让众泰走到了一个“巅峰”。迅速成为三、四线以及城乡结合部消费者的宠儿。随着影响力逐渐扩大,该品牌旗下产品在品控上的短板也逐渐暴露出来,加上多款“山寨车”带来的口碑滑坡。SR9在2019年全年,其总销量都是为零。

  除了销量为零,产品更新也几乎为零,当我们打开众泰汽车车型的在售界面时可轻易发现,众泰旗下的多款产品还停留在2017款,并未有更新换代之势,其中包括大迈X5、大迈X7以及SR7等多款汽车。有小部分车型属于2018款但在车市里的活跃度并不高,“低调”得让人几乎忘了还有众泰这个品牌。产品的更新缓慢意味着企业活力的下降,这令众泰汽车在竞争激烈的如今中国车市环境下显得格格不入。

  资金疑似断裂

  关于众泰欠薪的消息,可以说是从2019年起就没有停止。在过年前夕,一条“众泰的年轻人,为什么不敢回家过年?”文章爆红网络。

  文章大致的内容是:“2019年是作者最难过一年,讨债一年,工资问题被分为两种状态,发一个月工资,其他过年回来解决,或者是降薪留职。作者觉得公司应该参考吉利,多让上面人付出,公司辉煌的时候你赚钱,有难你必须承担。众泰再见,再也不见!一个被生活折磨的讨薪员工!”

  发出之后跟帖者众多,一片哀嚎。那么,年前的状况到今天有改善嘛?一位众泰内部的员工表示:目前已经欠薪两个月,工厂截至目前也未复工。虽是简单的两句话,我们还是能感觉到众泰欠薪没有改善的局面。所谓“冰冻三尺非一日之寒”,真的是“地主家”也没有余粮了!

  有消息指出由浙商银行牵头,中国银行、建设银行以及永康农商银行将共同向众泰汽车发放30亿元资金贷款。政府都出手扶贫地方企业,工资却迟迟发不出你们信吗?

  除了欠薪,众泰欠债风波也未曾断过。2019年,包括比克电池、宁波永信汽车部件制造有限公司、嘉兴市天信电线有限公司等在内的三家公司申请查询、扣押或冻结众泰汽车及其子公司资产。

  在这些问题中,众泰汽车无疑陷入了信用危机,各大供应商对众泰的不信任可能比其他的事件更加严重。

  终端销售有苦难言

  众泰近年来遇到不少消费者的投诉。把不好质量关的众泰,很多车都难逃质量问题,消费者叫苦连天,比消费者更苦的还有经销商。业内人士说:消费者是一辆车砸手里了,经销商怕是几十辆车大概率砸手里了。

 

  为了走出这种局面,2017年众泰汽车曾推出高端品牌君马汽车,试图摆脱“低端”、“山寨”等标签,完成品牌向上的关键一步。但君马汽车并没有像市场预期一样推出四个月推出一台新车,而是继续沿用众泰汽车的路线,推出了S70、METT 3、SEEK 5等3款SUV产品别无其它动作,市场销量也极其惨淡。

  随之大家都提出了疑问:“君马汽车是不是撑不住了?” 面对传闻地甚嚣尘上,无论是君马汽车,还是母公司众泰汽车方面,均保持了沉默。 似乎对于这件事,已经失去了澄清的必要。

  去年8月中旬,“ 因工厂陷入停滞,厂家配件断供”,多达100余家君马汽车经销商,集体前往众泰汽车位于浙江永康的总部,展开维权。据一些经销商向媒体透露,先是同年在3月份,由于变速箱供应问题,君马汽车方面开始断供自动挡车型;到了4月,零配件供应也出现了问题。有经销商甚至只能通过拆除试驾车零件的方式,来维持车辆售后服务的运转。除此之外,还有大量经销商遭遇了交完钱,却提不到车的困境。配件断货也印证了众泰因为长期拖欠供应商货款,导致的供应商不敢继续供货的恶性循环。

  那么君马汽车的“消失”,当初许诺给用户的“7年或15万公里”超长质保的空头支票谁来兑现?虽然众泰说会全权负责到底,但它又何尝不是自身难保呢?

  技术可能落后同级自主

  众泰汽车此前由于发动机技术欠缺不能迅速上马“国六”车型,进而让经销商2、3个月无车可卖,实实在在暴露出众泰汽车的“技术软肋”。其最早采用三菱发动机,而后使用过上汽发动机。

  此外,众泰汽车发动机的供应商之一的锐展科技。实际也是上市众泰汽车母公司铁牛集团的子公司,专门生产发动机。2007年铁牛集团与高光国际有限公司(香港)投资建设锐展科技有限公司,并引进了意大利菲亚特公司具备欧四标准的发动机生产设备和技术,形成了年产10万台汽车发动机规模,后期经过扩建,达成了年产30万台汽车发动机的产能。

  让人想不通的是,锐展科技有限公司引进的菲亚特发动机设备与技术,是上个世纪“90年代的技术”,这也解释了为什么众泰汽车油耗普遍较高的原因。但老旧技术的尴尬并非是高油耗,而是不再能满足当下排放标准。

  有汽车专家指出:众泰汽车的研究开发产品的投入资金低于行业标准,目前要想扭转乾坤那差的研发经费可不是一星半点,而研发周期也是漫长的难以等待。

  没错现在很多机会主义者企业,在市场大盘在拉伸的时候,他们反应比较快,能够从中有所分羹。但是市场只要停止增长,压力就开始传递。

  总结:有些汽车品牌像是一个盲目的年轻人,渴望成功,有激情,有行动。但也鲁莽,犹豫,不断犯错。目前,在汽车这条路上已经有同行人倒下。当然也有铿锵有力继续向前的人,比如:吉利,长城,比亚迪等品牌都已经成为了庞然大物。倘若一种事物存在时不思进取,一味的“吃老本”,那么离消逝也就不远了.....

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